兰花集团再获全国工业重点行业效益十佳
兰花集团十年改革创新不懈奋斗硕果累累
十年兰花——由稚嫩小苗到参天大树
十年兰花——晋城经济结构调整的主引擎
迈向资本运营新天地
——— 兰花集团十年改革创新发展纪实之三
产业经营和资本运营是一个企业缺一不可的双翼。一般来说，企业都是从产业经营起步，但发展到一定阶段后，单一的产业经营的局限性便会显现，其内在动力、效率和空间都不足以支撑企业的进一步发展。资本运营是企业以所拥有的资本为对象，通过资本更大范围的流动，实现内外部资源的优化配置，是企业寻求更大发展空间、提升企业竞争力，在并购风潮加剧、超级大集团纷纷组建、产业集中度越来越高的激烈竞争中实现自保和扩张的必由之路。相对于产品经营，资本经营标志着企业发展进入了一个更高的层次。
兰花集团的组建，兰花股票的上市，都是成功的资本运营范例。兰花集团的诞生和发展壮大，本身就是一部资本运营的历史。
资本运营的手段很多，包括发行股票、债券、配股、增发新股、转让股权、派送红股、委托理财、转增股本，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，企业的合并、托管、收购、兼并、分立等。兰花集团的资本运营几乎涵盖了这些手段的全部。从完全陌生到试验探路，从被动应付到主动出击，从小心翼翼到得心应手，集团公司和股份公司前呼后应，兰花集团十年来屡屡上演纵横捭阖的资本运营杰作，令人拍案叫绝。
上市初期，兰花集团投资生物制药、互联网产业，利用闲置资金进行委托投资，在煤炭市场低迷时弥补了主营业务利润下降的不足，在证券市场低迷时有力地支撑了兰花股价的稳定，同时也为更大范围的资本运营积累了经验。
上市后，北岩、莒山两矿资源面临枯竭，矿工半数放假，经济效益大幅下滑，出现严重亏损。这将严重影响股份公司的效益，对保持股份公司的盈利水平、维护兰花在资本市场的形象十分不利。为优化股份公司资产质量，提高资产的盈利能力，也为了两座煤矿在资源枯竭后在接替井建设、产业转型、人员安置等方面充分享受国家相关优惠政策，2001年6月，股份公司决定把两个煤矿分公司的整体资产及相关负债，一次性以现金形式转让给了兰花集团公司。通过此次资产转让，兰花股份公司的资产结构进一步优化，资产质量进一步提高，人员负担、社会负担相应减少，成本降低，资产盈利能力得到提升。
兰花集团众多的企业，也是通过资本纽带牢牢联结在一起。玉溪煤矿是莒山煤矿有限公司的接替井，已完成资源的详查和精查工作，设计生产规模240万吨/年，概算总投资10.8亿元，急需支付9250万元的采矿权价款后办理采矿许可证，莒山煤矿有限公司显然无力承担。在这种情况下，股份公司董事会2004年4月决定与兰花集团莒山煤矿有限公司共同筹建山西兰花科创玉溪煤矿有限责任公司，该公司注册资本1亿元，股份公司出资9500万元，持有95%的股权，顺利解决了玉溪煤矿建设的启动资金问题。兰花科创田悦化肥有限公司，由兰花科创公司和兰花阳城化肥有限公司合作建设，股份公司以自筹资金出资9900万元，占总股本的99%。
理顺晋城煤化工公司的体制，更是兰花集团资本运营的代表作。在体制没有理顺的情况下，兰花集团公司先后向晋城煤化工公司“1830”项目投资3.36亿元，占实际出资额的70.05%，但公司的注册资本一直是成立时的2400万元。2006年8月，根据市政府的要求，兰花集团作为控股股东，主持召开了晋城煤化工公司的股东大会，理顺了该公司的管理体制，按实际出资额成为晋城煤化工公司的控股公司。2006年8月，兰花集团公司和兰花股份公司达成协议，由股份公司以现金37699.33万元收购集团公司持有的煤化工公司的全部股权。利用股份公司的资金、管理优势，兰花集团把煤化工公司二期“3052”项目的建设资金全部落到了实处。
2004年到2007年，兰花集团先后迈出了资本运营四大步：引进战略投资者，股权分置改革，定向增发新股，发行短期债券。应该说这对兰花的发展都具有战略意义，但因为兰花给人民的惊喜已经太多了，这些对兰花的重大利好消息，并未被人们普遍关注。
2004年12月，兰花集团公司与中信信托投资有限责任公司、沁和能源有限公司签订“兰花集团公司增资扩股协议”，吸引了两大公司4亿元资金加盟，使兰花集团公司由一个市政府“一股独大”的国有公司，变为由五个股东组成、多种经济成分并存的混合所有制企业。有了此次新增加的4亿多元，兰花集团公司具备了参与经济结构调整、发展有别于兰花科创主业的潜力项目的实力，由一个仅服务于兰花科创公司的非赢利性服务型企业，变为赢利型企业。
股权分置改革就是要改变同股不同价、同股不同权的状况。改革前，兰花科创公司共有37125万股，每股的面值都是1元。其中最大的股东兰花集团公司持有的22725万股（占61.21%），是通过净资产折股而来，每股净资产最初只有1元人民币。而其余股东持有的股票，原始股4.12元，从二级市场上购买的价格更高，这就是同股不同价；但大股东持有的股票却不能在市场上出售、转让，没有流通的权利，这就是同股不同权。股权分置改革是解决资本市场遗留问题的一项重大举措，按照有关监管机构的要求，2006年2月，兰花科创公司进行了股权分置改革，办法就是第一大股东兰花集团公司向流通股股东赠送股份，每10股送3股，共送出4320万股，送出股份后兰花集团持有的其余非流通股股份获得上市流通权。这样，兰花股份实现了同股同权、同股同价。股份数乘以当日的股价，可以很方便地算出兰花股份公司的总价值和国有法人股的价值。比如，2007年9月21日，兰花股票收盘价为61.23元，公司总市值为249.82亿元；其中兰花集团公司持有的国有法人股18405万股，价值112.69亿元。
[网络采编:张婵]
